التضخم النقدي هو زيادة مستمرة في المعروض النقدي لدولة ما (أو لمنطقة عملة معينة). واعتمادًا على عوامل عديدة، ولا سيما توقعات الجمهور، والحالة الأساسية للاقتصاد وتطوره، وآلية انتقال السياسة النقدية، فمن المرجح أن يؤدي إلى تضخم الأسعار، والذي يُشار إليه عادةً باسم "التضخم"، وهو ارتفاع المستوى العام لأسعار السلع والخدمات.
يوجد اتفاق عام بين الاقتصاديين على وجود علاقة سببية بين التضخم النقدي وتضخم الأسعار. غير أنه لا يوجد اتفاق موحّد بشأن الآليات النظرية الدقيقة لهذه العلاقة، ولا بشأن كيفية قياسها بدقة. كما أن هذه العلاقة تتغير باستمرار ضمن نظام اقتصادي معقد، مما يثير جدلًا واسعًا حول قضايا متعددة، مثل كيفية قياس القاعدة النقدية ومعدل تضخم الأسعار، وكيفية قياس أثر توقعات الجمهور، وكيفية تقييم تأثير الابتكارات المالية على آليات الانتقال النقدي، ومدى تأثير عوامل مثل سرعة تداول النقود في هذه العلاقة. ولذلك، تتباين الآراء بشأن أفضل الأهداف والأدوات الممكنة للسياسة النقدية.
ومع ذلك، يوجد توافق عام بشأن أهمية ودور البنوك المركزية والسلطات النقدية في تشكيل توقعات الجمهور المتعلقة بالتضخم السعري، وفي السعي إلى السيطرة عليه.
يرى الاقتصاديون الكينزيون أن البنك المركزي قادر على تقييم المتغيرات والظروف الاقتصادية التفصيلية في الزمن الحقيقي، ومن ثم تعديل السياسة النقدية بما يحقق استقرار الناتج المحلي الإجمالي. ويفضل هؤلاء سياسات نقدية تهدف إلى التخفيف من تقلبات الدورات الاقتصادية والصدمات الاقتصادية ببصورة دقيقة.
أما أتباع المدرسة النقدية (المونيتارية)، فيرون أن السياسات النقدية ذات الطابع الكينزي كثيرًا ما تؤدي إلى تجاوزات وأخطاء ناجمة عن التأخر الزمني، فضلًا عن آثار جانبية غير مرغوبة قد تؤدي إلى تفاقم المشكلات الاقتصادية. وهم يشككون في قدرة البنك المركزي على تحليل المشكلات الاقتصادية آنياً أو التأثير في الاقتصاد بالتوقيت والإجراءات المناسبة. لذلك، يدعون إلى سياسة نقدية أقل تدخلاً وأكثر بساطة، تقوم أساسًا على الحفاظ على معدل نمو ثابت للمعروض النقدي.
ويرى بعض أتباع المدرسة النمساوية في الاقتصاد أن التضخم النقدي هو المقصود الحقيقي بمصطلح "التضخم"، ويدعون إما إلى العودة إلى الأسواق الحرة للنقود، فيما يُعرف بالمصرفية الحرة ، أو إلى اعتماد معيار ذهبيكامل بنسبة 100%، مع إلغاء دور البنوك المركزية للحد من هذه المشكلة.
حاليًا، تتبع معظم البنوك المركزية نهجًا نقديًا أو كينزيًا، أو مزيجًا من الاثنين معًا، مع وجود اتجاه متزايد نحو اعتماد استهداف التضخم .