الثلاثي المستحيل (المعروف أيضًا باسم المعضلة الثلاثية أو المعضلة النقدية ) هو مفهوم في الاقتصاد الدولي والاقتصاد السياسي الدولي ينص على أنه من المستحيل وجود الثلاثة التالية في نفس الوقت:
سعر صرف ثابت للعملة الأجنبية
حرية حركة رأس المال (غياب ضوابط رأس المال )
سياسة نقدية مستقلة
إنها فرضية مبنية على شرط تكافؤ أسعار الفائدة غير المغطاة ، وهي نتيجة مستمدة من دراسات تجريبية حيث لم تنجح الحكومات في متابعة الأهداف الثلاثة في وقت واحد. تم تطوير هذا المفهوم بشكل مستقل من قبل جون ماركوس فليمنج في عام 1962 وروبرت ألكسندر مونديل في مقالات مختلفة بين عامي 1960 و1963.
تاريخيا وفي الاقتصادات المتقدمة، اتسمت الفترات التي سبقت عام 1914 باستقرار أسعار الصرف الأجنبي وحرية حركة رأس المال، في حين كانت الاستقلالية النقدية محدودة. لقد شهدت الفترة من عام 1950 إلى عام 1971 قيوداً على حركة رأس المال (على سبيل المثال ضوابط رأس المال )، ولكن استقرار سعر الصرف والاستقلال النقدي كانا حاضرين. تميزت الفترة منذ سبعينيات القرن العشرين بأسعار الصرف العائمة، وحرية حركة رأس المال، واستقلالية السياسة النقدية.