الاستثمار الزخمي هو استراتيجية تتمثل في شراء الاسهم أو الاوراق المالية الأخرى التي حققت أداءً مرتفعًا في الأشهر الثلاثة إلى الاثني عشر الماضية، وبيع تلك التي سجلت أداءً ضعيفًا خلال نفس الفترة.
وعلى الرغم من أن الاستثمار في الزخم ظاهرة واسعة الانتشار، إلا أنه لا يوجد توافق واضح حول تفسير هذه الاستراتيجية، كما يواجه خبراء الاقتصاد تحديات في التوفيق بين الزخم وفرضية السوق الفعالة وفرضية المشي العشوائي . وقدمت فرضيتين رئيسيتين لشرح تأثير الزخم من حيث كفاءة السوق. في الحالة الأولى، يُفترض أن مستثمري الزخم يتحملون مخاطر كبيرة لتبني هذه الاستراتيجية، وبالتالي فإن العائدات المرتفعة تشكل تعويضًا عن المخاطر. وغالبًا ما تنطوي استراتيجيات الزخم على تداول غير متناسب في الأسهم ذات فروق العرض والطلب المرتفعة؛ وبالتالي، من المهم أخذ تكاليف المعاملات في الاعتبار عند تقييم ربحية الزخم. وتفترض النظرية الثانية أن مستثمري الزخم يستفيدون من العيوب السلوكية لدى الآخرين، مثل قطيع المستثمرين؛ او تقليدهم لبعضهم البعض، والمبالغة في ردور الفعل او التخاذل فيها، وتأثيرات التصرف ، والتحيز نحو تأكيد المعتقدات السابقة .
قد تساعد التأثيرات الموسمية أو التقويمية في تفسير بعض أسباب نجاح استراتيجية الاستثمار الزخمي.على سبيل المثال، إذا كان أداء السهم ضعيفًا لفترة طويلة حتى نهاية العام، فقد يقرر المستثمرون بيع ممتلكاتهم لأغراض ضريبية، مما يساهم في حدوث تأثير يناير . في هذه الحالة، يؤدي زيادة المعروض من الأسهم في السوق إلى انخفاض سعرها، مما يدفع مستثمرين آخرين إلى بيعها ايضا. وبمجرد زوال سبب البيع الضريبي، يميل سعر السهم إلى التعافي.